随着美联储今年一次会议的临近
，美国股市涨势陷入停滞。



过去一周，纳斯达克综合指数是三大股指中一周上涨的 ，收盘涨幅超过0.3% 。与此标准普尔500指数下跌约0.6%
，而医疗保健类股的下跌令道琼斯工业平均指数下跌近2%
。道琼斯指数已经连续七个交易日下跌，这是自2020年2月以来的跌幅。



投资者将在本周收到大量的经济新闻 ，其中美联储将于12月18日做出的下一次利率决定最为突出 。市场普遍预计美联储将降息25个基点
，投资者可能会关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国东部时间周三下午2:30举行的新闻发布会上对2025年未来路径的看法
。



11月零售销售、个人消费支出（PCE）指数——美联储偏爱的通胀指标——以及服务业和制造业活动的数据也在经济日历上。



企业新闻方面，美光科技（Micron） 、耐克（Nike）
、联邦快递（FedEx）和嘉年华公司（Carnival Corporation）预计将公布季度财报 。



根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具 ，进入周三的美联储会议
，市场预计美联储降息25个基点的可能性约为97%
。但鉴于最近的数据显示美国经济正在稳步增长，劳动力市场并没有迅速降温 ，通货膨胀率达到美联储2%目标的道路也被证明是崎岖不平的
，许多人预计美联储在2025年的降息幅度将低于最初的预期。



值得关注的关键是美联储的经济预测摘要（SEP） 。这包括它的“点阵图
”，它描绘了政策制定者对未来利率可能走向的预期 ，以及鲍威尔在新闻发布会上的评论
。



美联储9月发布点阵图时，市场对联邦基金利率到2025年底的预测中值为3.25% - 3.5%。彭博的数据显示
，市场预计明年将只有两次降息，而不是9月份预测的2025年四次降息 。



摩根大通（JPMorgan）首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在给客户的报告中写道：“我们认为 ，今年的经济预测将显示出更好的增长和更强劲的通胀
，利率预测点位中值将被修正为明年的三次降息，而不是像9月份那样的四次降息。”



美国银行（Bank of America）美国经济学家阿迪亚·巴韦（Aditya Bhave）在给客户的一份报告中写道 ，鲍威尔可能会在新闻发布会上指出“降息步伐放缓 ”
，包括在1月份暂停降息周期
。



*零售数据*

在美联储周三做出决定之前，官员们将从11月零售销售报告中获得有关消费者状况的数据。经济学家估计 ，10月份零售额较上月增长0.5% 。零售销售的控制组——不包括汽油等几个不稳定的类别
，并直接影响国内生产总值（GDP）——预计也将增长0.4%
。



美国银行的美国经济团队认为，这份报告将反映出假日购物季开局强劲。



该团队在上周五给客户的一份报告中写道：“在感恩节期间 ，网上零售支出尤其强劲 。事实上
，尽管感恩节推迟了，但假日支出已经超过了2023年的累计水平
。因此 ，我们预计11月份的零售销售报告将会强劲，除汽车和核心控制类别外的零售销售将达到0.5%。
”



*通货膨胀的更新*

上周
，消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）的读数都显示，通胀在美联储2%的目标上几乎没有进展 。但许多经济学家认为 ，这些报告的细节中有令人鼓舞的迹象
，这应该会让美联储周五公布的通胀指标不那么令人担忧
。



经济学家预计，11月份的年度“核心”个人消费支出（不包括波动较大的食品和能源类别）将达到2.9% ，高于10月份的2.8%。但经济学家预测
，与上月相比，“核心 ”个人消费支出将增长0.2% ，低于10月份0.3%的增幅 。



摩根士丹利（Morgan Stanley）首席美国经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）上周五在给客户的一份报告中写道：“在我们看来
，11月份的通胀数据应该让人感到安慰，即通缩进程仍在继续
。尽管总体和核心CPI略高于我们的预期……我们发现报告的细节有利于通胀在短期内继续走低。
”



*“糟糕的广度”*

标准普尔500指数连续10个交易日下跌的股票多于上涨的股票 ，这是2001年9月以来持续时间最长的一次 。不过
，在截至12月的这段时间里，标准普尔500指数上涨了约0.3%。与此标准普尔500指数的等权重指数下跌了3%以上 ，该指数不受成分股大盘股走势的过度影响
。

美联储2024年一次会议即将召开

精明的交易者至少应该注意一些有关市场整体健康状况的警告信号。“到目前为止，这是一种抽泣
，或者只是一种广度不足的情况 。 ”盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）上周四在给客户的报告中写道
。“但有些症状如果不加以注意，可能会导致更有意义的事情发生。
”



索斯尼克的观点是 ，目前
，市场上的科技股的反弹使基准指数保持稳定 。上周三，随着Alphabet 、特斯拉（Tesla） 、Meta （Meta）和亚马逊（Amazon）均飙升至历史新高 ，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）有史以来首次收于20000点以上



嘉信理财（Charles Schwab）高级投资策略师凯文·戈登（Kevin Gordon）告诉雅虎财经（Yahoo Finance）
，这一市场走势正值投资者一直在消化粘性通胀迹象，以及美联储降息幅度可能低于最初预期 ，尽管明年并不“令人意外”

戈登表示
，“如果利率在较市场普遍预期稍长的时间内保持在较高水平，那么从利率上升中获得净收益的公司可能表现良好
。 ”他同时指出 ，“七巨头
”股票符合这一描述。